住在龙城

    那么，固定利率房贷真的把所有风险都锁定起来了吗？恐怕不是。

    所谓固定利率住房贷款，就是在贷款合同签订时即设定好固定利率，不论贷款期内市场利率如何变动，借款人都按照固定的利率支付利息，不会“随行就市”。

    从表面上看，固定利率贷款把风险锁定在了一个很小的范围。但是，对普通购房者而言，使用固定房贷利率仍然存在风险。一般来说，固定房贷利率设计的利率会比现行房贷利率高，如果今后的房贷利率上升，对购房者而言是获利；但如果利率下降，购房者则面临损失。此外，如果办理了这种固定利率房贷，提前还贷时，贷款人还要支付一定的违约金。应该说，如果贷款者对利率市场的走势不够了解的话，很有可能付出更多的代价。

    不过，从宏观层面而言，固定利率贷款的推出却将对利率市场产生重大的影响。

    记得去年8月15日，央行发布的《2004中国房地产金融报告》中，针对当前房地产与金融市场情况主要提出了两大建议，一是建议取消预售制度，二是建议发放固定利率个人住房贷款。

    推出固定利率抵押贷款，为的是满足借款者规避利率风险的需要。但是，如果我们从贷款者的角度出发，商业银行面临的利率风险可能因此而增加。利率风险是因市场利率变动而遭受损失的风险。固定收入资产由于它们的收入流的固定性而容易受到利率风险的威胁。如果商业银行发放固定利率的住房贷款，一旦市场利率升高，这部分贷款资产的市场价值将会下降。此时，商业银行的固定利率贷款资产不管是继续持有，还是在二级市场上出售，这种损失均会发生。

    我们知道，美国的固定利率住房贷款在上世纪70年代遇到巨大问题，正是由于商业放贷机构面临通胀走高和利率走高的影响而引发的。目前，我国商业银行对于利率风险的管理尚未成熟，如果推出固定利率住房贷款将给各商业银行的利率风险管理带来巨大挑战。

    可以说，固定利率住房贷款的推出，除了给商业银行带来利率风险管理的压力之外，将通过二级市场的充分流动和检验，从而产生一个合理的长期利率标准，进而确定资本市场的利率期限结构。而合理的利率期限结构的建立，无疑将成为利率市场化的重大进步。